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脚下，霸王茶姬正处于其品牌势能与功绩的最高点，鄙俚亦然最相宜其上市的节点。

　　中国现制茶饮行业的成本化进度再进一步。

　　此前屡次传出赴好意思上市音信的霸王茶姬，于北京时分3月26日凌晨向好意思国证券往来委员会（SEC）公开提交招股书，将赴纳斯达克上市，其股票代码定为CHA，即“茶”的拼音。

　　曩昔一个多月内，古茗与蜜雪冰城接连登陆港交所。而奈雪的茶与茶百谈，则分歧于2022年和2024年上市。行动迄今为止第六个递交招股书的现制茶饮品牌，霸王茶姬冲击成本商场称得上蜗步龟移。

　　但跟着蜜雪冰城上市首日股价大涨40%袭击了行业“上市即破发”的逆境，商场对现制茶饮的信心回暖，茶饮故事也再次叩开了成本商场的大门。

　　而行动行业少壮的霸王茶姬，也不乏颇为亮眼的收货单。限定2024年底，霸王茶姬大师门店数达到6440家。2024年，霸王茶姬GMV为295亿元，营收124.05亿元，净利润为25.15亿元，净利润率达到20.3%。

　　通过几年来的招兵买马，90后的霸王茶姬首创东谈宗旨俊杰也靠拢了一支全明星高管团队。现在，霸王茶姬的首席财务官为曾担任麦当劳中国首席财务官的黄鸿飞，居品开发副总裁为曾在喜茶负责居品研发的胡维仁。同期，霸王茶姬的董事之一，则是海底捞首创东谈主之一、董事会主席张勇。招股书骄贵，张俊杰为茶姬控股大推进，捏有A类时常股19.9%，捏有B类时常股38.7%，尹登峰担任董事、首席运营官，捏股7.1%。

　　脚下，霸王茶姬正处于其品牌势能与功绩的最高点，鄙俚亦然最相宜其上市的节点。

图源：霸王茶姬微博

　　6440家门店昨年孝敬GMV294.577亿

　　在一众行业头部现制茶饮品牌中，霸王茶姬是彻头彻尾的其后者。2017年，霸王茶姬在云南开出第一家分店时，同处高端赛谈的奈雪的茶与喜茶，分歧已赞助2年与5年，而行动行业龙头的蜜雪冰城，则在当年迎来了其赞助的20周年。

　　限定2024年，霸王茶姬的门店边界，已朝上同赛谈的喜茶与奈雪的茶。其124.05亿元的营收，也远超门店数目更多的古茗和茶百谈。2023年，茶百谈门店数目达到7801家，营收为57亿元。2024年前三季度，古茗门店数目达到9778家，营收则为64.41亿元。

　　霸王茶姬发展的升沉点在2021年。这一年，霸王茶姬在3个月内裸露了来自复星集团、XVC与琮碧秋实的两轮融资，总金额朝上3亿元，从此开启了寰宇膨胀。

　　招股书骄贵，2022年—2024年，霸王茶姬总GMV从12.937亿元增长至294.577亿元，净收入从4.92亿元增长至124.06亿元，净利润则从2022年9070万元的净耗损，增长至2024年时的25.15亿元。霸王茶姬门店的数目从2023年末的3511家加多83.4%至限定2024年年末的6440家。

　　吞并期间，霸王茶姬中国单店月均GMV从2022年的17.75万元增至2024年的51.17万元。行动对比，奈雪的茶2024年的单店月均GMV为22.13万元。

图源：霸王茶姬招股书

　　区别于大部分SKU稠密且居品品类散布的现制茶饮品牌，霸王茶姬的居品聚焦于配方更简便的轻乳茶，在自动沏茶机、奶泡机等开发的助力下，霸王茶姬门伴计工8秒钟就能制作出一杯高度圭臬化的饮品。数据骄贵，2024年霸王茶姬发达最佳的30%的门店，平均每天销售约1300杯居品，是行业平均水平的三倍多。

　　比较品牌头晕眼花的居品营销举止，霸王茶姬的推新相对莫得那么密集。2024年，霸王茶姬一共上新了15款居品，而奈雪的茶的上新址品则在70款。同期，霸王茶姬愈加倚赖大单品策略，把柄招股书，2024年，霸王茶姬国内GMV的约61%，王人来自于霸王茶姬前三大最畅销的居品。

　　宏大的加盟商团队，则是近两年霸王茶姬得以在寰宇大边界膨胀的基础。

　　一位霸王茶姬加盟商曾告诉期间财经，霸王茶姬对门店处置的条款相等严格，比如限定制作一杯去冰的奶茶必须搅动7秒、冷链物料进货后半小时必须放进雪柜等。“因为霸王茶姬的高速拓店期比行业其它品牌晚了几年，吸取了同业的资格老练，是以在门店处置方面，机制也更完善。”上述加盟商说谈。

　　现在，霸王茶姬仍保管着极低的闭店率。2023年和2024年，霸王茶姬加盟店的闭店率仅在0.5%和1.5%，其中大大批是因为未能得志霸王茶姬的评估圭臬而被强制关闭。

　　现制茶饮行将见顶？

　　时于本日，霸王茶姬已从一个西南地域品牌，进化成寰宇性高端品牌。

　　限定2024年，霸王茶姬华东地区（浙江、安徽、江苏、江西与上海）、华中地区（山东、山西、河南、陕西、湖北与湖南）与华南地区（广东、海南和福建）的门店总和分歧达到1945家、1178家与953家。位于北上广深四大一线城市的门店数目则达到696家。

　　2024年，霸王茶姬还通过请来郑钦文和刘翔担任品牌健康大使、在巴黎开快闪店与密集投放电梯告白等面容，往往曝光培育品牌声量。招股书骄贵，2024年，霸王茶姬的销售和营销用度高达11亿元。把柄艾瑞商酌，霸王茶姬在2024年的微博热搜中出现次数朝上50次，在中国高端现制茶饮品牌中位列第一，热搜的累计阅读量朝上49亿次。

　　历程两年内的快速拓店与营销，霸王茶姬的势能已攀升至高点，但品牌狂飙的遵守也缓慢浮现。

　　总计现制茶饮品牌王人会靠近门店加密后单店收入下滑的问题。

　　霸王茶姬中国的单店月平均GMV从2023年终末一个季度的57.4万元，下落至2024年终末一个季度的45.6万元。2023年，霸王茶姬同店GMV的增长率为94.9%，到了2024，这一宗旨则下落至2.7%。其中，门店最为密集的华东地区，同店GMV下滑最为显豁。2024年，华东地区同店GMV增长率为-9.6%。

图源：霸王茶姬招股书

　　艾瑞商酌数据骄贵，按GMV运筹帷幄，现制茶饮的商场边界从2019年的1022亿元增长至2024年的2727亿元，复合年增长率为21.7%。到2028年，现制茶饮的商场边界瞻望将达到4260亿元，复合年增长率降至11.8%。

　　现制茶饮商场的发展空间仍是见顶，刻下破钞趋势下，留给高端茶饮赛谈的增量透露愈加有限，而霸王茶姬也权臣延缓了开店速率。2024年，霸王茶姬新开门店数目高达2929家。招股书骄贵，霸王茶姬2025年运筹帷幄新开门店的数目则降至1000~1500家。

　　在国内推出新店型与新址品线，并夺目在外洋拓店，鄙俚会是霸王茶姬这一阶段的开店策略。

　　2024年来，霸王茶姬在上海约16家试点门店推出全新臻萃茶系列居品，在上述门店，霸王茶姬也初度推出烘焙居品。2025年1月，霸王茶姬又在深圳开出了搭载经典轻乳茶居品、上述萃取茶居品以及烘焙款居品的新店型“超等茶仓”。

　　现在，霸王茶姬外洋门店数目臆度156家，均位于东南亚。其中，在2019年就投入的马来西亚商场，门店数目已达到148家。招股书中，霸王茶姬默示，其改日将加强在马来西亚、新加坡和泰国等老练商场的业务，同期探索在好意思国等其他有出路的商场的膨胀契机。

　　相较于国内，霸王茶姬在外洋商场的出路显豁更为渊博。

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