旧年11月大选驱逐时，鲜有债券市集东说念主士比Eurizon SLJ Capital掌门东说念主、资深市集宿将Stephen Jen更乐不雅地看待特朗普过头DOGE团队的老本削减法度能够阻挠束缚扩张的预算赤字。

　　然则六个月后，Jen不得不修正这一判断。面临新政府捏续加码的财政刺激，这位市集宿将深感忧虑，致使开动怀疑，好意思国事否需要重演英国前首相特拉斯时分的债市崩盘，才气迫使政府放下屠刀，立地成佛。

　　“我并未都备烧毁但愿，”Jen暗意，“但我承认，咱们似乎莫得朝着正确的方上前进，我对可能发生的事情感到担忧。也许有必要重现特拉斯所阅历的情况，让好意思国债券市集迫使政府选拔举止，实际上便是将收益率推至接近或冲破5%，以倒逼各方选拔正确举止。”

　　2022年末，特拉斯政府因强推无配套支拨削减的大限度减税决策，激勉投资者抛售英债，导致永远收益率数日内飙升逾150个基点。尽管特朗普团队屡屡强调搁置支拨，但其正在国会激动的新一轮减税谋略可能形成的财政收入耗损，将远超现时有限的支拨削减限度。

　　Jen在给与电话采访时暗意：“政界东说念主士乃至世俗环球，大概难以联想债务与赤字捏续飙升的祸害性成果——除非债市危机近在目下，不然难有更动能源。”

　　不论以何种表率料到，现时好意思国财政赤字已处于危境水平。当年两年，好意思国的赤字率捏续高于6%（2023年6.2%，2024年6.4%），这在非经济衰败或干戈时分实属萧索。

　　好意思国永远国债收益率也曾在飞腾，跟着减税决策加重市集对债务问题的担忧，10年期好意思债收益率正再度靠近5%关隘。特朗普标记性的经济决策正在好意思国众议院审议。共和党探究员们但愿该决策能在7月初赢得批准并提交给特朗普签署。

　　据好意思国尽职联邦预算委员会估算，到2034年，众议院的法案将使好意思国债务职守至少加多3.3万亿好意思元，并使年度赤字率冲破7%。

　　在周二与Joana Freire共同撰写的一份答复中，他仍然驻扎证实了DOGE进行专诚念念趣味老本削减的后劲——最终可能达到5000亿好意思元之多——而擢升关税带来的入口税可能再加多3000亿好意思元收入。但答复称，这仍将留住1.2万亿好意思元的赤字缺口，独一削减开支才气管束这个问题。

　　Jen在采访中暗意：“只是告诫东说念主们可能发生这种情况并选拔法度幸免其发生是不够的。他们需要受到刑事职责。”

　　据了解，Jen在麻省理工学院攻读经济学博士学位时，曾师从诺奖得主Paul Krugman和已故经济学家Rudiger Dornbusch，他在摩根士丹利时就因探究从全球交易失衡到主权资产基金增长等宏不雅问题而崭露头角。他此前还曾在国外货币基金组织办事过。

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职责裁剪：郭建