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　　6月18日，由港交所前行政总裁李小加创办的滴灌通国外投资有限公司向港交所主板提交上市肯求书，汇丰为独家保荐东谈主。

　　主营业务与贸易面目：革命贯穿本钱与小微企业

　　2022年底，滴灌通澳交所由澳门特区政府批准缔造，与港交场地香港的法律地位很一样，为法定往来所，受到澳门金融监管条例的条目监管，监管机构为澳门金融治理局。

　　据悉，“滴灌之星”包含五个中枢元素：收入分红把柄（RBO）、单一钞票融资载体（SPV）、特定钞票组合投资载体（SPAC）、往来所指数往来载体（ETF）和收入分红份额（RBU），辞别对应上市公司的底层钞票、上市公司、上市投资基金、上市指数基金和上市主体的股票。

　　尽管这确凿复制了传统股票市集的中枢元素，但与传统股票市集最大的区别是，这五个元素王人是数字化的投融资载体，而不是在公公法、证券法和基金法下组织的实体公司或基金。

　　滴灌通定位为大家首个基于收入分红（RBF）面目的往来所集团，中枢业务是通过区块链技艺和金融科技技能，贯穿大家本钱与中国小微企业，提供非股权稀释的融资搞定决策。其革命的收入分红面目，让小企业在滴灌通澳门金融钞票往来所（MCEX）挂牌，召募永久资金。企业需具备透明收入流和可控现款流，投资者按商定比例获得收入分红，期限多为3 - 8年，文书封顶（一般为投资额的1.5 - 2.5倍）。

　　这种面目填补了股权与债权融资间的空缺，为小微企业融资提供新阶梯，也为投资者提供了新的投资接受。不外，该面目也靠近一些质疑，如非股非债特点游走在法律边际，存在法律保护和税务风险，且对小微创业者来说资金成本较高。

　　公司改日的营业收入瞻望主要起原于对小微企业投资所产生的收益分红。这种单一的收入组成使得公司功绩对投资项指标依赖性较强。若投资样式施展欠安，企业无法按期足额支付分红，公司的营业收入将受到径直影响 。

　　此外，市集环境的变化、行业竞争加重等要素，可能导致优质投资样式减少，影响公司的投资布局和收入增长后劲。在拓展业务经过中，若不成有用筛选和治理投资样式，公司营业收入的闲逸性和增长性将靠近挑战。

　　 多方面风险需严慎对待

　　公司的股权结构较为采集，李小加通过规则MCLF、MCLFF等多只基金和公司对滴灌通捏股 ，并担任董事局主席兼实际董事。这种股权结构使得李小加在公司决策中具有较大影响力，其丰富的金融行业教授和资源可能为公司发展带来积极鼓动。

　　公司中枢治理层包括董事和高档治理东谈主员，他们在金融、投资、科技等限度领有丰富的经验和教授 。举例，董事长李小加曾担任港交所行政总裁，在金融市集限度教授丰富；首席投资官邓晓力在金融和证券行业有着显赫的市欢经历，精采过多个基金平台的治理使命。

　　中枢治理层的薪酬包括固定薪资和可能的奖金，部分东谈主员还享有激励机制，如投资司理可根据功绩认购激励股份。合理的激励机制有助于激勉治理层的积极性和创造力，但也可能引发治理层为追求短期利益而疏远公司永久发展的风险。举例，投资司理为获得更多激励股份，可能过度追求高风险投资样式，增多公司投资组合的风险水平。

　　滴灌通在招股书中露馅了诸多风险要素 。在投资方面，投资文书无保险，小微企业计较风险大，现款流投资面目新且复杂，投资估值难度大，还可能靠近互助伙伴风险、市集采集风险等。在公司运营方面，股票不可赎回且二级市集流动性有限，公司有借钱风险、现款需求难以得志风险，算作新缔造公司无计较历史，投资部署存在不笃定性，行业竞争热烈，受政府骚扰和地缘政事风险影响较大。在往来方面，关连往来需体恤利益突破，信息露馅可能不准确，媒体报谈不可靠。

　　这些风险要素涵盖了公司计较的各个方面，投资者在作念出投资决策时，需充分商量这些风险，严慎对待。

　　声明：本文为AI大模子自动发布。市集有风险，投资需严慎。

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背负裁剪：常福强