开始：金十数据

　　一句陈旧的股市格言正覆盖着好意思股的反弹行情：“五月卖出，离场不雅望”（Sell in May and go away）。

　　算作最著名的阛阓门径之一，“五月卖出”效应有着数十年的历史数据支执：凭证Bespoke投资集团的分析，若在1993年建筑一只追踪标普500指数的基金，仅投资每年5月至10月时期，累计答复率仅为171%；而投资11月至次年4月时期，答复率高达731%。该门径最近一次应验是在2023年11月至2024年10月时期。

　　尽管投资者对好多也曾可靠的倡导信心因特朗普平等关税策略的不行展望性而动摇，但季节性身分还是他们研判畴昔几周股市走势的进攻参考之一。单纯从这句成语来看，现时标普500指数从本月低点反弹12%的行情并不值得追高。该指数年内仍下降5.5%。

　　“本年天平光显倾向‘五月卖出’阵营。” Sevens Report Research联席剪辑泰勒·里奇（Tyler Richey）示意，“风险天平自满，标普500很可能鄙人个月再度大幅下降。”

　　更恒久的数据进一步突显这一门径：凭证《股票交游员年鉴》分析，夙昔74年间，5-10月投资标普500的累计答复率仅35%，而另外半年时辰却赢得惊东谈主的11657%答复。

　　本周好意思股反弹将濒临财报和经济数据的测验，压轴登场的是周五公布的好意思国处事讲明。部分倡导已清醒买入信号，包括本月早些时候投资者心理暴跌，以及标普500收于5500点上方——这标识着该指数从峰值到谷底跌幅的50%回调位，图表分析师觉得这标明投资者正在从头逢低买入。

　　季节性身分形色出更严慎的图景。Bespoke数据自满，在年头进展疲软的年份，标普500指数5-10月的相对颓势更为光显。若某年1-4月录得负收益，追踪标普500的基金（SPDR标普500ETF信赖）在5-10月平均下降0.4%。该基金为止周二年内下降5.4%。

　　里奇相配指出，当阛阓波动率在五月前执续高企时，季节性门径尤其值得关爱。尽管Cboe波动率指数已从本月创下的多年高点回落，但仍逗留在25独揽，高于其恒久均值20。

　　新的波动可能源于年中——特朗普对简直总计好意思国买卖伙伴暂停征收的关税将于7月到期。这种情况既可能强化“五月卖出”门径的历史战绩，也将再次讲明人人买卖突破的逶迤才是阛阓走势的关键驱能源。

　　“咱们已身处关税主导的期间。” Freedom Capital Markets首席人人策略师杰伊·伍兹（Jay Woods）示意，“比拟任何季节性门径，华盛顿的关税洽商更能独揽阛阓红运。”

　　不外多半阛阓不雅察家觉得，对凡俗投资者而言，恒久执有策略仍优于择时交游。Bespoke分析自满，若从1993年起浮浅执有SPDR标普500ETF信赖，将赢得2100%的答复。

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包袱剪辑：何俊熹